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中國建筑預收賬款年增700億 資產負債率連續三年下降

分類:
行業新聞
作者:
來源:
三天前
評論:

 

  中國建筑行業領航者中國建筑(601668.SH)市場影響力持續提升。


6月17日晚,中國建筑發布的經營情況簡報顯示,今年前5月,公司新簽合同金額10434億元,同比增長6.3%,其中,境外351億元,同比增長11.40%。

實際上,中國建筑的訂單一直較為飽滿,盈利能力較強。截至去年底,公司預收賬款為1768.18億元,同比增加704億元。

年報顯示,去年,公司實現營業收入11993.25億元,凈利潤為382.41億元,二者同比增幅均超過10%。去年,公司新簽合同額2.63萬億元,營業收入在近百家央企中排第4位,在2018年財富“世界500強” 中居第23位、中國企業500強第3位。

除了盈利能力持續提升外,近幾年,公司債務結構持續優化,降杠桿成效明顯。截至去年底,公司長短期債務合計為4212.11億元,其中短期債務970.89億元,占比為23.05%,較上年的23.10%略有下降。

中國建筑的資產負債率也在下降。2016年,其資產負債率為79.09%,去年底降至76.94%,已經連續三年下降。

受成本管控等因素影響,2015年以來,公司銷售凈利率也在持續上升。去年為4.62%,較2015年的4.08%上升了0.54個百分點。

營業收入10年增近萬億

建筑巨無霸中國建筑的經營業績保持了持續穩定的增長速度。

今年前三個月,中國建筑實現營業收入2975.77億元,同比增長10.15%,對應的凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤)為88.58億元,同比增長8.76%。

營業收入和凈利潤雙雙穩步增長,于中國建筑而言,已經持續了近10年。2009年,其營業收入和凈利潤為2604億元、60.92億元,同比分別增長28.83%、108.70%。2010年至2017年,公司實現的營業收 入分別為3704.18億元、4828.37億元、5715.16億元、6810.48億元、8000.29億元、8805.77億元、9597.65億元、10541.07億元,增幅為42.25%、30.27%、16.33%、19.17%、17.34%、10.07%、 8.99%、9.83%。對應的凈利潤為92.37億元、135.37億元、157.35億元、203.99億元、225.70億元、260.62億元、298.70億元、329.42億元,同比分別增長51.63%、46.50%、15.32%、29.64%、 10.65%、15.47%、14.61%、10.28%。

2018年,中國建筑實現營業收入1.20萬億,同比增長13.78%,凈利潤382.41億元,增幅為16.09%,扣除非經常性損益的凈利潤為375.36億元,同比增幅為17.90%。

對比近10年業績數據發現,9年間,營業收入從2975.77億元增長至1.2萬億,增長了近萬億元。如果再往前推至2008年,其營業收入為2020.97億元,其營業收入10年間增長了近萬億。同期,凈利潤從 2008年的27.45億元增至2018年的382.41億元,10年增加了354.96億元,增幅為12.93倍。

近幾年,中國建筑的毛利率、凈利率呈現增長勢頭。2016年至2018年,其綜合毛利率為10.10%、10.49%、11.89%,凈利率為4.29%、4.43%、4.62%。

與中國建筑經營業績穩步增長的同時,公司核心競爭力也在不斷提升。中國建筑的主營業務主要有房屋建筑工程、基礎設施建設與投資、房地產開發與投資、勘察設計等四大板塊,多年來,公司強化內部 資源整合與業務協同,打造“規劃設計、投資開發、基礎設施建設、房屋建筑工程”等“四位一體”的商業模式,為城市建設提供全領域、全過程、全要素的一攬子服務。

中國建筑在年報中稱,公司在一些核心技術方面已經達到國際領軍水平。以超高層建筑領域為例,中國建筑承建了國內90%、全球一半以上的300米以上超高層建筑,并已擁有建造“千米級超高層建筑”的 關鍵裝備、技術和能力。

有數據顯示,中國的大部分建筑由中國建筑建造,中國每25個人中,有1人居住的房子由中國建筑建造。

經營現金流凈額同比增加538億

中國建筑降杠桿明顯,債務結構持續優化。

中國建筑的現金流較為充足。截至去年底,公司貨幣資金為3175.01億元,較2017年的2732.53億元增加442.48億元。去年,公司短期借款為190.42億元、一年內到期的非流動負債780.47億元、長期借款 2146.76億元、應付債券為1094.46億元,長短期債務合計為4212.11億元,其中,短期債務為970.89億元,現有貨幣資金足以覆蓋。公司長短期債務比為3.34:1,債務結構較為合理。

而在2017年,公司長短期債務合計為4633.69億元,其中短期債務為1070.27億元。2018年,無論債務總額還是短期債務,均較2017年有所減少。

去年,中國建筑的經營性現金流凈額還實現了扭負為正。當年實現經營現金流凈流入103億元,同比增加凈流入538億元,增幅為123.70%。

作為大型建筑地產企業,資產負債率超過80%并不奇怪。中國建筑做到了資產負債結構穩中有降。去年,公司資產負債率同比下降1.1個百分點至 76.9%。總資產同比增長20.0%,比負債增長率18.5%高出 1.5個百分點。

實際上,近幾年,中國建筑的資產負債率一直在走下坡路。2016年,其資產負債率為79.09%,2017年、2018年為77.97%、76.94%。今年一季度末,資產負債率為77.05%,較年初略有上升,這與預收賬 款等上升存在一定關聯。今年3月末,公司合同負債(含部分預收賬款)為2748.62億元,較年初的1768.18億元增加980.44億元。

應收賬款回收及存貨一直是建筑領域普遍存在的頑疾,一旦二者未達預期,會嚴重影響公司現金流。

去年,中國建筑的應收賬款為1675.53億元,較上年增加298.39億元,增幅為21.67%。存貨余額為6349.67億元,同比增加990.80億元,增幅為15.60%。去年,二者周轉天數為45.82天、199.45天,2017 年為47.19天、196.53天,應收賬款周轉速度略有加快,存貨周轉速度稍有放緩,總體上基本持平。但對比同行發現,二者均居行業前列。

 

 

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